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航天信息：整合产业链
航天信息（600271）近期展开了一系列的整合产业链的行动，对于下游产业，公司先是在涿州建立了生产基地，后又收购了湖南卫通公司作为数字媒体业务的生产基地，生产基地的建设为防伪税控系统、税控收款机和IC卡的产能扩张做了充足的准备。对于上游产业，公司收购了上海的一家芯片研发企业，收购完成后可以使公司具有生产自主知识产权芯片的能力，从而节省从国外厂商购买芯片时需要支付的专利费用，该芯片可以应用于防伪税控系统中，从而可以降低防伪税控系统的生产成本。
在不考虑国家税收政策调整的前提下，我们预测航天信息2007年和2008年每股收益分别为1.46元和1.83元，相应的2008年的动态市盈率为32倍。另外经过测算，如果由于国家税收政策的变化，可以为公司增厚每股收益0.40元，其防伪税控系统用户也有高增长预期，维持 “增持”的投资评级。

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责任编辑： 整理时间：2007-12-17 14:30:23

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